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歐央行的憂慮美聯儲加息引發全球資產突變

2019-11-09 10:25:28来源:励志吧0次阅读

欧央行的忧虑:美联储加息引发全球资产“突变”

欧洲央行的警告振聋发聩:在美联储可能加息和希腊危机发酵之际,全球资产繁荣潜伏着一场灾难

在金融稳定报告中,欧央行将全球资产市场描述为正处于脆弱的平衡之中一旦出事,潜在的风险和潜藏着的迫在眉睫的威胁可能导致资产繁荣突然逆转

自雷曼危机爆发以来,欧洲境内的影子银行之间的联系出现了跨越式发展,并已经开始产生一整套新的危险,这其中,有很多超出了监管者的视野

在更严格的监管规则迫使银行缩减开支之际,影子银行拿起了指挥棒,资产规模大幅飙升

对冲基金的资产规模自2008年早期以来激增了150%,伴随着普遍的流动性错配,投资基金(Investmentfunds)规模增加了120%至9.4万亿欧元这类基金在全球范围内投资保值资产,但又同时允许客户在短时间内赎回

对此,欧央行称:无法排除大规模资金外流(风险)资金蜂拥出逃会掀起一波被迫抛售大潮,局面会迅速失控最初的资产价格调整将被放大,引发客户进一步赎回,并被要求追加保证金,从而加速这种负面流动性螺旋

不仅如此,欧洲影子银行还通过掉期和衍生品合约这种难以被追踪的金融产品来使用大量隐形的杠杆高风险杠杆贷款去年的发行量高达2000亿欧元,接近雷曼危机之前的峰值在今年的发行中,约有一半的债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)之比为五倍甚至更高,这意味着极高的杠杆一季度高收益垃圾债销售额甚至以600亿欧元刷新历史新高

对此,欧洲央行表示:在高负债发行人比例持续增加之际,承销标准明显降低如果遭受利率冲击,那么这种债务联系将带来麻烦

最令欧洲央行担忧的是美联储,一旦他们加息,国际体系内的长期借贷成本就将重置这将对那些重仓持有美元的新兴市场国家构成火焰般的严峻考验这类风险敞口的总规模高达4.5万亿美元

希腊问题也让欧洲央行忧虑欧央行副行长VitorConstancio表示,希腊违约的风险不可能排除,这可能导致欧洲南部的债券市场受到传染

该报告还称,前期发生的债务危机依然遗留有很高的公共和私营债务,政府财政问题也尚未厘清一些国家的财政状况仍不稳定金融市场对希腊问题的反应已经缓和下来,但由于无法迅速达成协议,在欧元区经济较为脆弱的国家,风险溢价的上行风险可能变成现实

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