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机械制造寻找机械行业的引擎

2019-08-16 17:06:07来源:励志吧0次阅读

机械制造:寻找机械行业的引擎 2011-08-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

因子评分的三维度很重要行业量化选股模型中对因子的评分主要从三个维度出发,“超额收益率”、“Treynor指数“、“信息比率”,它们分别从不同的方面衡量因子选股能力的好坏。不同的机构对投资的风险收益曲线有自己的理解,这种理解可以由对上述三个维度赋予不同的权重来体现出现。在以前、现在、未来的量化选股报告中,都会给三个维度给予相同的权重,但各个投资机构完全可以根据自己的风险收益的偏好进行不同的处理。

机械行业选股的因子特点机械行业的9个优选选股因子中,估值类因子占了5个,成长类因子占2个,市场类和盈利类各占1个。估值便宜是各投资者最为关注的因素,喜欢“价廉物美”是A股投资者的主要特点;由于我国经济依然保持较快的增长,特别是投资在经济增速中贡献较大,因此机械行业仍然有不小的成长空间,成长类的指标也受到投资者的关注;公司盈利的好坏必然也是投资者关注的一个热点;另外应该注意的是机械行业具有较为明显的1月反转效应,对于前期表现最差的一些机械股要引起投资者的重视。

模型取得较好的选股收益和超额收益本文采用2005年1月 1日——2009年12月 0日共1195个交易日的数据,对8大类92个选股因子进行检验,筛选出低PEG、低PE、低EV/NOPLAT、低EV/EBITDA、高净利润增速、高总利润增速、低P/CF、1月反转、高资本报酬率等9个因子构建量化选股模型。用2010年1月4日——2011年7月20日共 75个交易日对该选股模型进行外推检验。外推检验期间,获得79.08%的收益,超越申万机械行业指数61.65%,超越沪深 00指数92.62%。在19个月的时间内有17个月的时间战胜申万机械行业指数,概率为89.5%。该模型的选股能力得到了外推检验的认可,模型是否能在未来保持较强的选股能力我们拭目以待。

该选股模型的应用该选股模型能够取得更好的量化选股的收益率,这为我们在未来实现量化行业配置和量化行业选股的结合奠定了良好的基础。对于基金来讲,基金公司若在未来发行有关机械行业等的主动型基金或增强指数基金,可以考虑采用上述的量化选股体系,确定自己的风险收益偏好,选出符合自己风险收益偏好的好股票。

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